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$17億買(mǎi)入，$2億賣(mài)出！豪洛捷一折剝離醫(yī)療美容業(yè)務(wù)
發(fā)布時(shí)間:2020-10-30 14:37:19 瀏覽次數(shù):470
豪洛捷11月20日發(fā)布消息，公司已達(dá)成最終協(xié)議，將其Cynosure醫(yī)學(xué)美容業(yè)務(wù)出售給由Clayton，Dubilier＆Rice管理的投資基金公司，總價(jià)為2.05億美元現(xiàn)金。扣除交易必須的費(fèi)用后，Hologic預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金收益約為1.38億美元。
▲豪洛捷官網(wǎng)消息
根據(jù)協(xié)議條款，大約825名員工將隨著Cynosure業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，該交易預(yù)計(jì)將在2019年末完成。
值得注意的是，2017年，豪洛捷剛以17億美元收購(gòu)Cynosure，僅僅兩年時(shí)間，就以2億美元出售，豪洛捷幾乎是以約10%的價(jià)格將該項(xiàng)業(yè)務(wù)“賠錢(qián)處理”。
更有意思的是，消息一出，Hologic的股票上漲了4％，接近歷史最高水平。
豪洛捷因何而買(mǎi)？又為何而賣(mài)？
Cynosure是一家專(zhuān)注于女性健康的醫(yī)療公司，產(chǎn)品用于非侵入性身體造型，脫毛，皮膚再生。2016年以前，已連續(xù)七年創(chuàng)造兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)，2016年收入為4.335億美元。
豪洛捷的戰(zhàn)略定位是打造女性健康第一醫(yī)療品牌。業(yè)務(wù)涵蓋診斷產(chǎn)品、醫(yī)療成像系統(tǒng)和手術(shù)產(chǎn)品，其產(chǎn)品均針對(duì)女性疾病。2016整個(gè)財(cái)年，豪洛捷的全球營(yíng)收為28.33億美元，其中產(chǎn)品銷(xiāo)售總額為23.79億美元。
看似如此合拍的兩個(gè)公司，為何合并兩年多就要“分手”？
答案很簡(jiǎn)單，因?yàn)椤安毁嶅X(qián)”。
▲Cynosure獨(dú)立銷(xiāo)售額以及被豪洛捷收購(gòu)后的銷(xiāo)售額（含預(yù)估）
據(jù)EvaluateMedTech數(shù)據(jù)顯示，本應(yīng)“扶搖直上”的Cynosure銷(xiāo)售額，被豪洛捷收購(gòu)后明顯“后勁不足”。
在被豪洛捷收購(gòu)之前，Cynosure的銷(xiāo)售額計(jì)劃在2014-2022年以12％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，然而，被豪洛捷收購(gòu)之后，這個(gè)數(shù)字變成了2%。
2018年，Cynosure的銷(xiāo)售額僅為3.39億美元，大大低于預(yù)測(cè)值5.29億美元。
另外，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，豪洛捷共有乳腺成像事業(yè)部、醫(yī)療診斷事業(yè)部、婦科手術(shù)、骨骼健康、醫(yī)療美容五大事業(yè)部。
▲豪洛捷五大事業(yè)部
豪洛捷2019年Q2財(cái)報(bào)顯示，
乳腺成像事業(yè)部：第一大產(chǎn)品線(xiàn)，在總營(yíng)收中占比40%；
醫(yī)療診斷事業(yè)部：占比35%；
醫(yī)療美容：占比13%，通過(guò)收購(gòu)Cynosure獲得；
婦科手術(shù)：占比9%；
骨骼健康：占比最低，僅3%。
醫(yī)療美容雖為第三大業(yè)務(wù)，但對(duì)于以專(zhuān)業(yè)醫(yī)療服務(wù)為主的豪洛捷來(lái)說(shuō)，也略微有點(diǎn)“格格不入”。有分析師指出，公司合并后，豪洛捷對(duì)Cynosure部門(mén)的人事和渠道進(jìn)行了精簡(jiǎn)。
Cynosure為何在豪洛捷水土不服？
以下為幾點(diǎn)Cynosure加入豪洛捷以來(lái)業(yè)績(jī)不振的原因，供參考。
第一，Cynosure主打產(chǎn)品Smartlipo（激光輔助抽脂或脂肪分解系統(tǒng)）和SculpSure（鐳射吸脂設(shè)備）的用戶(hù)使用效果不如預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)表現(xiàn)不敵來(lái)自Allergan的競(jìng)品CoolSculpting系統(tǒng)。
值得一提的是，就在豪洛捷收購(gòu)Cynosure同一周，Allergan也宣布以約24.8億美元收購(gòu)Cynosure的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Zeltiq Aesthetics公司。
第二，2018年，F(xiàn)DA針對(duì)Cynosure的MonaLisa Touch設(shè)備關(guān)于“可以使女性回春”的過(guò)度宣傳曾提出過(guò)警告。面對(duì)質(zhì)疑，Cynosure只是在網(wǎng)站換了個(gè)說(shuō)法：MonaLisa Touch可以“幫助女性重新?lián)碛凶晕摇?。這估計(jì)也影響了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)判斷。
針對(duì)這項(xiàng)不成功的并購(gòu)，Hologic首席執(zhí)行官史蒂夫·麥克米倫（Steve MacMillan）表示：“轉(zhuǎn)移醫(yī)美業(yè)務(wù)，將使我們能夠?qū)Ｗ⒂谧钌瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域——通過(guò)及早發(fā)現(xiàn)疾病來(lái)幫助女性及其家庭生活得更健康。未來(lái)，我們的業(yè)務(wù)發(fā)展策略仍然專(zhuān)注于表現(xiàn)良好的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的較小型并購(gòu)交易。”
Hologic超70％的業(yè)務(wù)收入來(lái)自于成像和診斷業(yè)務(wù)。有了此次經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)，豪洛捷將更多的專(zhuān)注于公司核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的小額并購(gòu)。
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